Население страны отличается однородностью расового состава. Небольшая численность испанских конкистадоров, утвердившихся в XVI в. в важнейших ареалах расселения индейцев гуарани, в значительной степени обусловила быструю метисацию гуарани с испанцами. На рубеже XIX—XX вв. в основном завершилось формирование парагвайской нации. В современный период более 90% парагвайцев — метисы, происшедшие от смешанных браков между испанскими колонистами и индианками.
Индейцев, сохранивших в той или иной степени свою самобытность, насчитывается около 2% населения. Парагвайские индейцы относятся к лингвистической группе, известной под названием «тупигуарани». Цвет кожи парагвайских метисов светлее, чем у метисов, происходящих от смешения испанцев с индейским населением андских стран.
Число европейских переселенцев невелико, так как большинство их осело в Аргентине и Бразилии. Европейские иммигранты живут в основном в Асунсьоне. Влияние европейской группы на экономическую и общественно-политическую жизнь огромно.
Средняя плотность населения составляет лишь 6 человек на 1 кв. км. На территории страны население размещено крайне неравномерно: почти 95% населения сконцентрировано в ее восточной части. Более 1 млн. человек эмигрировали, спасаясь от безработицы и полицейских преследований, в соседние латиноамериканские государства. Парагвайцы с горечью и вместе с тем с полным основанием говорят о своей стране, что это «земля без людей и люди без земли».
Отсталая аграрная специализация экономики отчетливо проявляется в структуре экономически активного населения: около половины его занято в сельском хозяйстве и лесоводстве и только 1/7 — в обрабатывающей промышленности.
В сельской местности проживает 2/3 населения страны. Латифундизм и полунатуральные парцеллярные хозяйства — основные формы землевладения в деревне. Около 2,5 тыс. латифундистов владеют 3/4 земельных площадей страны. Для западной части Парагвая наиболее типичны скотоводческие латифундии. В восточной части наряду с крупными скотоводческими хозяйствами распространены мелкие крестьянские хозяйства (1—5 га). Однако 2/3 всех крестьянских хозяйств вынуждены прибегать к аренде небольших участков земли или обрабатывать ее на основе так называемой системы «окупантес» (захват земли без юридических прав на нее), находясь под постоянной угрозой выселения. Главным орудием обработки земли является мотыга, а в качестве тягловой силы в основном используется рабочий скот. Традиционная арба на высоких колесах, запряженная волами, — самая обычная картина не только в сельской местности, но и в городах.
Значительную роль в сельском хозяйстве Парагвая играет наемный труд. Около трети сельского экономически активного населения составляют наемные рабочие и батраки с земельными наделами, что свидетельствует о переходе крупных латифундий на методы капиталистической эксплуатации. Высокая доля крестьян и батраков в экономически активном населении предопределяет специфику безработицы — ее скрытый и застойный характер. В сельской местности работу имеет лишь 50% трудоспособного населения.
Положение трудящихся Парагвая крайне тяжелое. Ежегодный доход на душу населения — один из самых низких на континенте. Хронически недоедает 80% населения. Около 30% парагвайцев неграмотны, и 50% едва умеют читать и писать. Более 1/5 детей школьного возраста не учатся из-за материальных трудностей и недостатка школ. Очень высока детская смертность. Особенно тяжело положение индейцев.
Четыре века назад территорию Парагвая заселяло 250 тыс. индейцев. В настоящее время от коренного населения осталось немногим более 35 тыс. человек. В Парагвае, где большинство населения лишено элементарных прав, участь индейцев особенно тяжела. На том «основании», что им не положено церковное крещение, индейцы не вносятся в официальные записи актов гражданского состояния. Тем самым их выбрасывают за борт политической и общественной жизни страны. Многим племенам индейцев грозит неизбежное вымирание. Так, племена гуана, гуарайо, санапана, тоба, эмок лишились своих исконных земель и используются в качестве дешевой рабочей силы на промышленных предприятиях. Полное физическое уничтожение грозит племени аче-гуаяки. Политика геноцида в отношении индейцев проводится с явного одобрения парагвайских властей.
Индейцы аче-гуаяки когда-то заселяли всю территорию лесов на востоке страны, а в настоящее время их осталось несколько небольших кочующих групп. Аче-гуаяки живут охотой и собиранием диких плодов и кореньев. Они питаются медом диких пчел, сердцевиной пальмовых побегов, дикорастущими плодами и мясом лесных животных: кабанов, тапиров, медведей-носачей и т. д. У индейцев этого племени необычно светлая кожа (за что их иногда называют белыми индейцами).
Прогрессивные силы страны выступают за возвращение индейскому населению его исконных земель, предоставление индейцам широкой автономии. Социальное раскрепощение индейцев тесно связано с борьбой рабочего класса и всего народа за демократию и социальный прогресс.